资本公积与实收资本的区别股市恐慌指标的应用

　　VIX恐慌指数是我们观察市场情绪的关键指标，之前利用这个因素捕捉到了市场4.7日到达极值后的修复机会，然后有了4.10日史诗级单日长阳。如今美股市场恐慌指数VIX指数收于25以下 ，此前最高冲到了61，如今的回落表明市场正趋于平静。历史上，每次在6个月和12个月后均录得更高点位，在3至12个月内的胜率达到了100%，且回报丰厚，6个月回报率达11.4%，12个月回报率达15.1%

　　其实，我们可以将时间周期扩大，指标也增加一些，在1990年至2025年的1841周股市，通过VIX波动率指数、AAII调查中的看跌受访者比例等情绪指标，可以发现一些美股的规律，每当市场恐慌高点后，反而是机会，不能说散户是反向指标，但至少从走势方面，的确如此。远的不说，2025年市场曾出现恐慌情绪高涨的时刻 ，AAII调查中看跌受访者比例一度达到61.9%，创下16年新高。

　　与美股不同，A股调整时，股民想到的是维稳资金，国家队。而且危机过后，这些资金也的确获得了不错的收益。证金公司2016年-2018年投资收益率分别为-6.14%、10.95%、-2.32%，上证综指2016年-2018年涨跌幅分别为-12.31%、6.56%、-24.59%，表明证金公司完成维稳任务的同时，投资收益也跑赢了市场。

　　而根据中央汇金的半年报显示，截至2024年6月30日，公司净资产中的实收资本和资本公积总计1.07万亿元，未分配利润和盈余公积以及其他综合收益总共为5.7万亿元，即公司成立21年来，资产增值超过5.5倍。截至2024年末，中央汇金共持有67只ETF基金，持有市值合计超万亿。观察中央汇金的前二十大重仓ETF，我们发现其在沪深300ETF上持有的市值最多，此外还持有中证500、中证800、中证1000、创业板ETF、中证海外互联网指数等相关ETF。

　　不过，我们注意到维稳市场，国家队护盘是指数，但并不意味所有个股都能受益其中。包括2025年4.7日关税因素之后，也有维稳动作，随后还有8-9连阳的走势，而个股走势反而不好，大块头和个股形成了背离，包括量能与赚钱效益也是如此。这都是需要股民注意的，不能单纯因素维稳因素就忽略了个股的风险，尤其是对投资者来说，指数等被动模式还是适合的。

　　以上各行业涨价信息，仅供参考，只分析到行业，从行业到个股，个股到操作，还有很多功课研究要做。因此，并不构成投资建议，郑重提示：股市有风险，投资需谨慎。返回搜狐，查看更多